W18Cr4V鋼的過冷奧氏體等溫轉變時，奧氏體化溫度是1290℃。高溫轉變區在650~760℃之間，轉變產物為珠光體；下部轉變區在175    ~350℃的溫度范圍，轉變產物是貝氏體。350~650℃為奧氏體穩定區，在220℃以下為馬氏體轉變區。

（１）珠光體區650~760℃的等溫轉變

高速鋼自奧氏體化溫度冷卻到650℃以上的溫度范圍時，有從奧氏體中析出碳化物的傾向。隨著溫度的降低，碳化物析出的傾向越來越大，在760℃左右碳化物析出速度最快。但是低于740℃以后析出速度明顯降低。二次碳化物的析出會降低奧氏體的合金度，從而影響鋼的紅硬性，而且碳化物會沿晶界分布，又增加脆性。隨意熱處理生產中盡量避免650℃以上的等溫停留，以防止二次碳化物的析出。

在650~760℃區間等溫停留時先析出碳化物，再繼續等溫，奧氏體轉變成珠光體，其轉變速度在740℃附近最激烈，所以淬火時這個溫度區間是應該避免停留的。對于多次分級淬火，而且在這個溫度附近，也應該嚴格控制停留時間，以保證鋼的性能。

（２）過冷奧氏體穩定區域（650~550℃）

這個溫度范圍過冷奧氏體非常穩定，為了減少變形和開裂的分級淬火多采用這個溫度停留。但是這個溫度范圍的上限附近也應該適當控制停留時間，以避免二次碳化物的析出。

（３）貝氏體轉變溫度區間等溫

高速鋼冷卻到350~220℃（M_s）區間等溫時會轉變成下貝氏體。高速鋼的下貝氏體比馬氏體硬度低，塑性韌性有所提高，而紅硬性則相近。由于下貝氏體比馬氏體容小，減少了淬火的變形量，降低了組織應力，生產中采用的等溫溫度在210~280℃之間居多

（４）馬氏體溫度區間的轉變

高速鋼的馬氏體轉變溫度多數在200℃左右。高速鋼中M_s、M_f點受加熱條件的影響更為顯著。隨著加熱奧氏體化溫度的提高，奧氏體中碳和合金元素的含量提高，M_s、M_f點下降。如果在冷卻過程中有碳化物自奧氏體中析出，會使M_s點升高。在中溫轉變溫度區間停留或者緩慢冷卻則使M_s點下降，殘余奧氏體增加。